11 марта 2020 г.
Попытка враждебного поглощения HP Inc. со стороны Xerox сталкивается с новыми трудностями, если акции Xerox будут оставаться существенно ниже их прежней стоимости после обвала рынка в минувшие дни.
В своем пресс-релизе во вторник Xerox (10/03/20) еще раз подтвердила, что предлагает 24 долл. за акцию HP, в том числе 18,40 долл. наличными, а остальное в акциях Xerox, сообщив при этом, что доля в акциях исходит из цены закрытия 6 февраля, а именно 37,68 долл.
После обвала фондового рынка в понедельник (худшего со времен финансового кризиса) акции Xerox закрылись на отметке 27,50 долл. (На момент публикации во вторник заметных изменений не произошло.)
Тендерное предложение предусматривает обмен каждой акции HP на 0,149 акций Xerox, что составляет 5,60 долл. за акцию исходя из цены закрытия 37,68 долл. 6 февраля. Сложив эту цифру и 18,40 долл. наличными, получаем общую цену предложения 24 долл. за акцию HP.
Однако цена закрытия акций Xerox в понедельник, 27,50 долл., дает лишь 4,10 долл. при обмене, поэтому реальная цена ее предложения составляет теперь лишь 22,50 долл. за акцию, а не 24 долл., как раньше.
CRN обратился к обеим компаниям за комментариями.
Если цена акций Xerox не восстановится, то ей потребуется привлечь дополнительное финансирование, чтобы выйти на прежнюю отметку 24 долл. за акцию. Другой вариант — увеличение соотношения в акциях — не рассматривается, поскольку Xerox не хочет предоставить акционерам HP мажоритарную долю в объединенной компании.
На прошлой неделе HP официально рекомендовала своим акционерам игнорировать тендерное предложение Xerox — на тот момент по 24 долл. за акцию.
Правление HP считает, что предлагаемая сделка «поставит под угрозу будущее Компании и доходность обыкновенных акций HP, передав контрольный пакет акционерам Xerox и оставив акционеров HP инвесторами в объединенную компанию с безответственной структурой капитала, основанной на нереалистичной оценке синергии», говорится в пресс-релизе HP на прошлой неделе.
HP процитировала также мнения Goldman Sachs & Co. и Guggenheim Securities, которые считают, что тендерное предложение Xerox «не соответствует положению дел с финансовой точки зрения».
Во вторник Xerox объявила, что будет просить своих акционеров одобрить план использования ее акций в обмене на акции HP на общем собрании, дата которого пока не назначена.
«Xerox планирует созвать внеочередное собрание, на котором акционеры Компании рассмотрят предложения о внесении изменений в Устав Xerox с целью увеличить количество объявленных обыкновенных акций Xerox и одобрить, согласно правилам Нью-Йоркской фондовой биржи, выпуск акций Xerox в связи с объединением с HP», — говорится в заявлении.
В своем пресс-релизе во вторник Xerox никак не упомянула текущие макроэкономические условия, указав лишь, что в понедельник торги были приостановлены после того, как индекс S&P 500 упал на 7%, вызвав автоматическое прерывание торгов на 15 минут.
© 2020. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at https://www.crn.com. Reprinted with permission.
Источник: Кайл Олспак, CRN/США