Выступая на мероприятии OCP Global Summit 2026, глава AMD Лиза Су (Lisa Su) назвала нынешний, вступивший в финальный свой квартал, год «годом инференса» — имея в виду стремительный взлёт потребностей заказчиков в ещё более интенсивной эксплуатации моделей искусственного интеллекта, — и предрекла сегменту центральных процессоров бурный рост с 50%-ным CAGR на ближайшие 4-5 лет. Правда, эта оценка касается объёмов поставок в денежном выражении: в количественном отгрузки будут увеличиваться куда скромнее, так что дефицит и неуклонное подорожание ИТ-компонентов останутся с глобальным рынком ещё надолго.

Мировой рынок серверных графических ускорителей (на которых по большей части и производится ИИ-инференс) госпожа Су оценила в 1,5 трлн дол. США к 2030 году; сегмент же центральных процессоров к тому времени должен превысить, по её прикидкам, 200 млрд. долл. И это явно не окончательные результаты: всего год назад весь рынок ЦП (не одних только серверных) едва достигал 20 млрд долл., и с тех пор внутренним аналитикам AMD уже трижды приходилось пересматривать прогнозы по его дальнейшей динамике, — настолько опережающими самые смелые расчёты темпами растёт потребность заказчиков в ИИ-вычислениях. Причём если прежде купоны с этого роста стригли в первую очередь поставщики графических ускорителей, то с развитием агентного ИИ (который подразумевает значительное перераспределение нагрузки от ГП к ЦП), праздник настал и в сегменте центральных процессоров.

Постройка новой линии по выпуску ЦП занимает в настоящее время от трёх до четырёх лет и обходится в 10-30 млрд долл.; понятно, что такого объёма свободных средств у чипмейкеров нет, а при нынешних ставках рефинансирования занимать столь крупные суммы крайне невыгодно. Вот почему взлёт спроса на ЦП при ограниченности производственных возможностей неизбежно ведёт к их удорожанию.

Intel с начала текущего года уже поднимала оптовые цены на свои процессоры трижды, причём самые свежие, изготовленные по наиболее миниатюрным производственным нормам, подорожали ощутимо больше продолжающих выпускаться ЦП прежних технологических поколений (+15-20% против +5-10% только в последнем цикле пересмотра ценников). И соперники её в сегменте ЦП не отстают: Qualcomm до конца года снова планирует поднять отпускные расценки не менее чем на 10%, да и AMD не намерена увеличивать одни только количественные объёмы отгрузок своих процессоров, собираясь в 2027-м продавать их заказчикам подороже.

Аналогичная ситуация складывается и в сегменте оперативной памяти. По словам Санджая Мехротры (Sanjay Mehrotra), генерального директора Micron, глобальная нехватка оперативной памяти вплоть до конца 2028-го только продолжит усиливаться по причине стабильного (и даже растущего со временем) превышения платёжеспособного спроса над фактически достижимым предложением. Господин Мехротра не рискнул даже предположить, когда — хотя бы примерно — производственные мощности изготовителей памяти смогут удовлетворить аппетиты заказчиков чипов. И, строго говоря, с отвлечённой коммерческой точки зрения его можно понять: всех денег мира всё равно не заработаешь, а по итогам 2026-го Micron уже прогнозирует рекордный доход в размере 51,5 млрд долл., на валовую прибыль в составе которого придётся 86,25%.

Такой маржинальности поставщики памяти не видели, пожалуй, никогда за всю историю полупроводниковой индустрии, — и кто упрекнёт их в излишней скаредности? Тем более, что новые чипмейкерские фабрики всё-таки возводятся и входят в строй. Тот же Micron заявляет, что поставки NAND и DRAM на протяжении ближайших двух лет в количественном выражении будут расти примерно на 20% год к году. Этого заведомо не хватит, чтобы удовлетворить растущий спрос, но всё-таки это лучше, чем ничего. Причём огульно обвинять чипмейкеров в стремлении извлечь как можно больше из внезапно открывшейся под их ногами золотой жилы не совсем корректно: они ведь тоже коммерсанты, и тоже вынуждены оценивать риски, прежде чем вваливать нежданно полученные сверхприбыли в возведение новых фабрик.

Глава Intel Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan) в своём недавнем выступлении также предупредил, что дефицит микросхем на планете продлится не менее двух лет, — и указал на главную, пожалуй, причину, по которой к исходу четвёртого года непрекращающегося в мире ИИ-ажиотажа производстве чипов так и не было увеличено кратно. Всё дело в крайней неопределённости даже не долго-, а среднесрочного планирования: потенциальные инвесторы попросту не готовы финансировать масштабную постройку чипмейкерских фабрик, не будучи уверенными в том, что ажиотаж этот не обернётся очередным биржевым пузырём.

Всё просто: ещё в 2025 г исследование Массачусетского технологического института засвидетельствовало, что не более 5% инвестиций конечных заказчиков в ИИ оборачиваются для тех измеримыми прибылями, — прочие же хорошо если выходят в ноль, а то и вовсе терпят убытки. В 2026-м стали появляться более детальные исследования (McKinsey и других), которые показывают: да, на определённых направлениях ИИ уже приносит прибыль примерно 22% клиентов, которые сделали на него ставку год или менее назад, — но есть чрезвычайно важный нюанс. Инвестиции в ИИ не становятся рентабельными автоматически: необходима продуманная стратегия его внедрения, чёткое понимание баланса затрат и выгод, а также высокой сосредоточенности мотивированной команды на решении реальных бизнес-задач с привлечением нового генеративного инструментария.

Практически всё, что цифровизация могла предложить широкому кругу бизнес-заказчиков в плане снижения затрат за счёт автоматизации, уже было реализовано безо всякого ИИ. Генеративные модели действительно могут открыть новые возможности для получения дополнительного дохода и стратегических преимуществ, — но только при условии вдумчивого планирования и безупречной реализации таких проектов, фундаментально меняющих саму структуру бизнес-процессов клиента.

Вот если в ближайшие год-два доля успешных (читай, со сравнительно быстрым выходом на прибыльность) имплементаций искусственного интеллекта в самые различные сферы бизнеса ощутимо вырастет, только тогда инвесторы поумерят свой секпсис — и можно будет ожидать начала (только начала!) масштабного строительства новых чипмейкерских фабрик. То есть заметно дефицит чипов в мировом масштабе ослабнет не ранее чем через 3-5 лет — и то лишь в том случае, если конечные заказчики за это время не разочаруются в ИИ как таковом. Впрочем, если всё же разочаруются, и имеющихся фабрик окажется предостаточно, чтобы удовлетворить глобальный спрос на микросхемы, характерный для догенеративной эпохи, — так что и в этом случае ИТ-канал продаж внакладе не останется.

Источник: