Инвестиционная активность в софтверной индустрии в 2025 году предсказуемо снизилась

26 августа 2026 г.

Рост инвестиций в развитие российских софтверных компаний, который достигал примерно 30-35% в 2024 году, в 2025 году сменился их сокращением на 37%. Абсолютная величина совокупных инвестиций уменьшилась с 575 млрд руб. до 360 млрд руб.

В условиях отсутствия других полноценных источников инвестиций почти вся прибыль предприятий, специализирующихся на разработке ПО, направляется на развитие, поэтому увеличение налоговой нагрузки неизбежно привело к сокращению инвестиционной активности. Напомним, что с 1 января 2025 года был введен НДС для малых компаний, использующих УСН, а вместо нулевого налога на прибыль для аккредитованных ИТ-компаний введена ставка в размере 5%.

Математически само по себе увеличение отчислений в бюджет могло дать сокращение только на 5-10%. На увеличение налоговой нагрузки наложилось снижение темпов роста спроса из-за высокой ставки ЦБ РФ и ряда других факторов. В результате продажи компаний-разработчиков ПО росли медленнее их затрат, а это привело к снижению рентабельности софтверного бизнеса.

Основные показатели, характеризующие инвестиционную активность в софтверной индустрии в 2024-2026 годах 2024 г. 2025 г. 2026 г. (прогноз)

Ассоциация РУССОФТ проводила в 2025 году экспресс-опросы софтверных компаний с целью моделирования изменения ряда показателей финансового состояния бизнеса при сохранении всех льгот и при частичном лишении налоговых послаблений. Результаты этих опросов показали, что увеличение налоговой нагрузки негативно отразится прежде всего на объеме инвестиций. При нынешних условиях в софтверной индустрии существует прямая корреляция совокупной прибыли софтверных компаний и совокупных вложений в их развитие. Поскольку совокупная чистая прибыль по итогам 2025 года сократилась примерно на треть, то и почти аналогично снизился объем инвестиций в софтверной индустрии.

С 1 января 2026 года было введено еще одно изменение в налоговой политике — страховые взносы для аккредитованных ИТ-компаний увеличились примерно вдвое (с 7,6% до 15%). С учетом того, что 60-80% затрат софтверных компаний приходится на фонд оплаты труда, дополнительные отчисления существенно сокращают прибыль при прочих равных условиях. Тем не менее, результаты опроса показывают сдержанный оптимизм.

Расчеты на основании планов опрошенных компаний на 2026 год дают рост совокупных инвестиций на 18%. Предположительно выручка увеличится на 17%, чуть возрастет доля внешнего финансирования (с 17,7% до 19,0%), а дополнительные отчисления в пенсионный и социальные фонды частично компенсирует снижение темпов роста средней зарплаты. Прибавка на 18% отражает скорее самый оптимистический сценарий. Реалистичный же предполагает меньший прирост. При этом нельзя исключить и сокращение инвестиций.

Показатель удовлетворенности респондентов имеющимся объемом инвестиций, как правило, очень низкий. Опрашиваемые компании в течение нескольких лет видели перспективы окупаемости при вложениях, которые должны были быть в 2-3 раза больше фактических. Произошедший в 2021 году инвестиционный бум привел к тому, что потребность в инвестициях в индустрию была удовлетворена намного лучше, чем в предыдущие годы — на 58%. В 2022 году произошел рост показателя удовлетворенности респондентами объемами финансовых вложений до 63%, но этот год был особенным: из-за высокой степени неопределенности не столько выросли вложения, сколько снизилась в них потребность. В 2023 году показатель удовлетворенности снизился до 51%, а в 2024 году — до 42%. Уменьшение этого показателя при росте объема инвестиций говорит о том, что потребность в инвестициях росла быстрее, чем объем инвестиций в развитие софтверных компаний, что было объяснимо на фоне активной реализации процесса импортозамещения ПО.

«Мы инвестируем в разработку новых продуктов, принимая решения на основе полноценного CustDev с привлечением внешней экспертной компании и потенциальных заказчиков. В первую очередь мы инвестируем в продукты, которые невозможно создать исключительно за счёт конкретного заказчика. Это решения как для выхода на новые рынки, так и для наших текущих клиентов — в частности, более инновационные продукты с использованием искусственного интеллекта. Также мы инвестируем в собственную аппаратную и программную инфраструктуру, а также в специализированные сервисы и технологии внешних поставщиков. В рамках этих проектов мы одновременно развиваем собственную инфраструктуру и привлекаем внешнюю экспертизу, что позволяет более взвешенно оценивать перспективность решений и эффективно распределять инвестиции», — рассказал Андрей Дюков, коммерческий директор Нетрика Медицина.

По итогам 2025 года показатель удовлетворенности в инвестициях уменьшился еще больше. По всем опрошенным компаниям фактические вложения составили менее четверти от требуемых (23,5%). Если опираться на ожидания опрошенных компаний, то в 2026 году этот показатель должен повыситься, но все же останется очень низким — 27,2%.

Удовлетворенность в объеме инвестиций ниже у продуктовых компаний в сравнении с сервисными, что объясняется их потребностью в разработке собственного программного продукта, что занимает длительное время.

«По оценке UserGate, в 2025 году бюджеты российских заказчиков на ИБ выросли на 19,8%, а доля отечественных решений составила около 45% и к концу 2026 года может приблизиться к половине рынка. При этом зрелость российских NGFW заказчики оценивают лишь в 2,8 из 5, а 29% планируют расширять их использование. Дополнительное давление создает дефицит ИБ-специалистов, который отмечают 57% организаций. Поэтому инвестиции вендоров должны быть направлены не только на импортозамещение, но и на зрелость продуктов: автоматизацию, платформенную интеграцию и снижение стоимости эксплуатации», — отметила Юлия Косова, руководитель отдела стратегической аналитики UserGate.

Распределение стабильно

По итогам 2024 года доля собственных инвестиций софтверных компаний составила 77,3%. В 2025 году изменение этого показателя оказалось незначительным. В 2026 году имеются надежды на небольшое увеличение внешнего финансирования (прежде всего, государственного), но структура инвестиций в целом ожидается неизменной при допущении незначительных колебаний.

Распределение объема инвестиций в индустрию программного обеспечения по источникам финансирования (по итогам 2024-2026 годов) 2024 г. 2025 г. 2026 г. (прогноз)

Если при анализе данных по распределению инвестиций между собственными и привлеченными средствами по итогам 2025 года к собственным средствам добавить инвестиции со стороны учредителей, то эта доля увеличится до 82,4%. Следовательно, на все источники внешнего финансирования приходится 17,6%. Годом ранее этот показатель был равен 19,2%.

Вложения сторонних частных инвесторов обеспечивают 2,15% общего объема инвестиций, а годом ранее они составляли 0,4%. Однако делать вывод о каком-то росте активности частных инвесторов пока преждевременно. При единичных случаях привлечения внешних инвесторов очень велико влияние случайных факторов. Рост до 2,15% в 2025 году обеспечила одна компания, участвовавшая в опросе. Без учета ее данных такого роста не будет. К тому же, в 2026 году ожидается возвращение участия внешних источников инвестиций к прежнему уровню.

«„Базис“ осуществляет непрерывное реинвестирование средств в разработку, что критично важно для ИТ-вендора, так как продукты требуют плановых улучшений и постоянных изменений в соответствии с требованиями рынка. Отдельным направлением инвестиций являются точечные M&A-сделки. Они позволяют быстрее закрывать потребности компании в продуктовом стеке, сокращать затраты и сроки собственной разработки, ускорять вывод новых решений на рынок и расширять возможности для заказчиков. Если говорить о способах финансирования, то здесь „Базис“ в первую очередь опирается на собственные средства и операционный денежный поток. При этом наша компания придерживается консервативного подхода к долгу, сохраняя баланс между инвестициями в рост и финансовой устойчивостью», — поделился Руслан Тимурзиев, директор по стратегическим инициативам «Базиса».

Самые привлекательные

При делении компаний на категории выяснилось, что у компаний с выручкой менее 375 млн руб. в 2025 году имелась бОльшая доля внешних инвестиций в общем объеме вложений, чем у компаний большего размера. Аналогичное преимущество имелось у небольших предприятий по итогам 2024 года. Соотношение общего объема вложений к обороту у них также выше, чем у компаний с выручкой более 375 млн руб.

Продуктовая модель предполагает бОльшую инвестиционную привлекательность в сравнении с сервисной. Однако доля внешнего финансирования в общем объеме инвестиций в 2024-2025 годах была выше именно у сервисных компаний. Это, скорее всего, связано с меньшими рисками для внешних инвесторов из-за более коротких сроков окупаемости, и с более низкой рентабельностью, а значит меньшим объемом наличия у них собственных средств для инвестиций.

Если по итогам 2024 года соотношение объема инвестиций в развитие относительно оборота были выше у компаний, которые работают только в России в сравнении с предприятиями, имеющими продажи за рубежом, то по итогам 2025 года произошло выравнивание показателей у этих двух категорий компаний.

Данные об инвестициях по категориям опрошенных компаний по итогам 2025 года

Источник: Пресс-служба РУССОФТ