6 декабря 2019 г.
Пока Карл Айкан призывает акционеров HP поддержать предложенное слияние с Xerox, выясняется, что крупные институциональные инвесторы имеют долю в обеих компаниях.
Пять из десяти крупнейших инвестиционных компаний — The Vanguard Group, State Street, BlackRock, Icahn Associates и Geode Capital — совокупно владеют 23% акций HP, инвестировав в нее 6,08 млрд долл. Эта же группа владеет 31,86%-ной долей в Xerox, инвестировав в нее 2,39 млрд долл.
Томас Дж. Чемманур (Thomas J. Chemmanur), профессор финансов в Школе менеджмента Уоллеса Э. Кэрролла Бостонского колледжа, поделился с CRN мнением, что участие этих инвесторов в обеих компаниях делает сделку более вероятной.
«Когда есть общие институциональные инвесторы, это обычно увеличивает вероятность, — сказал он о сделке. — Никто не может предсказать, что произойдет в данном конкретном случае, но это то, что мы наблюдали в других таких случаях. Мы видим, что если две участвующие компании имеют больше общих институциональных инвесторов, то они с большей вероятностью вступают в альянс. В этом контексте я могу сказать, что, основываясь на моем собственном исследовании, чем больше у них одних и тех же акционеров — даже пассивных игроков вроде индексных фондов, — тем вероятнее, что сделка состоится».
Мартин Вулф (Martin Wolf), президент консалтинговой фирмы martinwolf M&A Advisors, одного из ведущих специалистов по заключению инвестиционных сделок в канале, в свою очередь, сказал CRN, что общие инвесторы «это единственное, что делает эту историю интересной».
«Если бы не общее долевое владение, это больше не было бы интересно, — сказал он. — Я думаю, Карл Айкан — гений. Но Айкан поддержал слияние Ozark Air Lines и TWA по тем же причинам — и ошибся. Он думал, что, соединив Ozark и TWA, он получит масштаб и большую акционерную стоимость, но этого не произошло».
Институциональные инвесторы отказались комментировать возможное слияние HP и Xerox, только представители The Vanguard Group и State Street сделали заявления.
«У нас давняя политика не давать комментариев по отдельным компаниям или голосам», — ответила пресс-секретарь The Vanguard Group, владеющей 8,54% акций HP и 10,28% акций Xerox.
Пресс-секретарь State Street, которой принадлежит 72 миллиона (4,86%) акций HP и 4,24% акций Xerox, заявила: «Мы не даем комментариев по отдельным компаниям или холдингам по принципиальным соображениям, поэтому не имеем возможности вам помочь».
Вулф считает не очевидным, что, объединившись, Xerox и HP будут сильнее.
«Тут что, сажают вместе двух собак и строят им общую конуру или хотят создать что-то, имеющее ценность? — говорит он. — Никто не хочет такого масштаба, чтобы толкать перед собой вагонетку. Если вы пришли к выводу, что будет лучше объединить два бизнеса, способны ли вы вытянуть расходы, которые при этом возникают?»
© 2019. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at https://www.crn.com. Reprinted with permission.
Источник: O’Райан Джонсон, CRN/США