31 января 2023 г.

Более или менее эффективно ограничивать поставки любого товара административными методами удаётся лишь при откровенном его дефиците. Переизбыток же продукта, подверженного рестрикциям, благодаря естественным экономическим механизмам — пусть даже действующим с заходом в серую правовую зону — помогает преодолевать искусственно возведённые барьеры.

Примеров тому в истории человечества масса — взять хотя бы пресловутый «сухой закон» в Америке начала XX века. И судя по тому, каково сегодня финансовое положение Intel, ожидать от абсолютно всех участников цепочки поставок ПК и серверов соблюдения навязанных им ограничений на отгрузку высокотехнологичной продукции в Россию не приходится. Да, безусловно, будут задействованы сложные схемы и промежуточные звенья, но чипы для оснащения импортозамещающих ПК непременно найдутся — потому что освобождение затоваренных складов становится в нынешних условиях приоритетом.

Что же это, собственно, за условия? Очередной квартальный отчёт Intel продемонстрировал сокрушительный обвал финансовых показателей когда-то безусловно лидировавшей на мировом ИТ-рынке компании. И мало того, что минувший год стал для американского чипмейкера непростым, — текущий явно начался ещё менее позитивно. Cама Intel оценивает свою выручку по итогам I кв. 2023-го в 11 млрд долл. США, что на 40% меньше, чем за тот же период прошлого года, тогда как операционная рентабельность составит не более 34,1% — вместо 55,2% годом ранее.

И если в 2023-м Intel рапортовала о разводнённой прибыли на акцию в размере 1,13 долл., то в этом информирует об убытке в 15 центов. Пусть это немного, но до 2022 г. ценные бумаги чипмейкера на протяжении десятилетий неизменно оставались прибыльными. Неудивительно, что разочарование инвесторов подобными прогнозами выразилось в резком снижении курса акций компании — притом, что о сокращении размеров дивидендных выплат речь не шла.

Менеджмент Intel привёл целый ряд объяснений сложившегося положения дел, но все они так или иначе сводятся к отсутствию у партнёров компании сильной мотивации к закупке новых чипов. Что, в свою очередь, обусловлено затовариванием складов закупленными прежде процессорами, которые в силу объективного снижения спроса (по очевидным макроэкономическим причинам) никак не нейдут своего места в новеньких ноутбуках, настольных ПК и даже серверах — хотя как раз серверный сегмент на протяжении почти всего прошлого года показывал положительную динамику.

Почти двухлетний, если отсчитывать от начала пандемии, бум продаж вычислительной техники к настоящему времени зримо сошёл на нет. Теперь сделанные на пике спроса запасы комплектующих начинают представлять для всей восходящей цепочки ИТ-поставок (от разрозненных компонентов к готовым устройствам) серьёзную проблему. По оценке высшего менеджмента Intel, за 2023 г. в мире будет поставлено от 270 до 295 млн ПК — существенно меньше сделанного в 2021 г. теми же лицами пророчества о скором выходе на отгрузку 1 млн компьютеров в сутки (т. е. не менее 365 млн в год).

В результате 27-го января, сразу после оглашения финансовых результатов, рыночная капитализация Intel одномоментно рухнула на 8 млрд долл. Но момент закрытия торговой сессии акции компании потеряли 6,4%, тогда как основные её конкуренты AMD и Nvidia набрали, соответственно, 0,3% и 2,8%. Особенно занятно, как биржевые игроки оценили позиции AMD: очевидно ведь, что общее сокращение выпуска ПК отразится и на её центральных процессорах тоже.

Вместе с тем бесспорным представляется рост интереса заказчиков к решению задач машинного обучения и искусственного интеллекта — как локально, так и в облаках. А для таких вычислений необходимы высокопроизводительные графические адаптеры. Поэтому AMD, в ассортименте которой (в отличие от Intel, только начинающей экспансию в сегмент дискретной графики) процессоры для таких адаптеров есть, априори оказывается в более выигрышном положении — особенно на сокращающемся рынке.

Ещё один, чисто финансовый аспект превосходства AMD заключается в том, что это fabless-разрабочик, чипы по чертежам которого изготавливает тайваньская TSMC. Intel же вынуждена, помимо разработки, инвестировать ещё и в собственное производство. Что обеспечивает ей, конечно, определённые преимущества, но одновременно ввергает в существенные капитальные затраты — дополнительно снижая тем самым возможности по выплате дивидендов акционерам.

Аналитики, которых цитирует Reuters, уверены, что даже если допустить скорый возврат мирового ИТ-рынка к росту за счёт сегмента дата-центров (дно по данному направлению, как предполагается, было нащупано во втором полугодии 2022-го, и с I кв. текущего года вроде бы должен начаться подъём поставок), Intel всё равно не сумеет удержать свою нынешнюю долю.

Хотя бы потому, что новейшие серверные ЦП AMD архитектур Genoa и Bergamo разительно превосходят аналогичные по позиционированию Intel Sapphire Rapids, если рассматривать соотношение цены и производительности. В сегменте же ноутбуков одним из немногих вендоров, что продемонстрировали по итогам 2022 г. рост занимаемой доли, была Apple — которая уже давно заменила процессоры Intel в своих компьютерах на чипы собственной разработки (изготавливаемые по её заказу, кстати, на фабриках всё той же TSMC).

Так что в обозримой перспективе ODM-сборщики, располагая обширными запасами процессоров и иных компьютерных комплектующих, без сомнения будут с благосклонностью воспринимать предложения о выпуске пусть даже небольших партий ПК и/или серверов для заказчиков — скажем так, не склонных афишировать конечный пункт поставки готовой продукции. А стало быть, по меньшей мере на протяжении текущего года дефицита компьютерной техники на рынке РФ ожидать не приходится.

Источник: Максим Белоус, IT Channel News