10 июля 2025 г.
Не располагающий собственными микропроцессорными фабриками американский проектировщик микросхем, компания Nvidia, впервые в истории преодолела на днях рубеж биржевой капитализации в 4 трлн долл. США — правда, сразу вслед за этим котировки её акций несколько откатились, но в любом случае актуальное на момент написания этой заметки значение в 3,98 трлн значительно больше, чем у идущих за ней следом ИТ-гигантов вроде Apple (3,15 трлн долл.) или Microsoft (3,69 трлн). Аналитики из Wedbush называют серверные ИИ-ускорители Nvidia «новой нефтью и новым золотом» и предрекают, что в течение ближайших полутора лет капитализация компании может дорасти до 5 трлн долл. — на радость трейдерам и стейкхолдерам.
Особенно привлекает внимание экспертов тот факт, что — в отличие от ценных бумаг многих других ИТ-вендоров — на курсе акций Nvidia практически не отразилась крайне непоследовательная тарифная политика нынешней администрации Белого дома, в рамках которой начиная с апреля огромные пошлины на товары из различных стран то вводят, то пересматривают, то откладывают — что изрядно нервирует биржевых игроков. И хотя Nvidia бесспорно несёт исчисляемые миллиардами долларов потери от запрета на поставки её наиболее передовых продуктов в КНР, оптимизма держатели её акций явно не теряют. Возможно, потому, что убеждены: золото и нефть (а теперь и серверные ИИ-ускорители) — товары из тех, что отыщут дорогу к нуждающимся в них, как бы ни старались затруднить этот путь политики.
Косвенное тому подтверждение — недавнее сообщение Bloomberg о намерении китайских ИТ-компаний, развивающих направление искусственного интеллекта, возвести при поддержке правительства сразу 36 специализированных для такого рода задач дата-центров в уезде Иу городского округа Цзиньхуа провинции Чжэцзян. Для оснащения этого огромного парка ИИ-серверов потребуется по меньшей мере 115 тыс. ускорителей Nvidia — и скорее всего, именно их, поскольку массовый выпуск схожих по функциональности импортозамещающих продуктов полупроводниковая индустрия материкового Китая только начинает осваивать. В США масштабы ИИ-ЦОДов куда крупнее — только для реализации одного из своих проектов одна лишь компания Anthropic задействует более полумиллиона ИИ-ускорителей, — но для КНР, поставки передовых чипов такого рода в которую запрещены американским Минторгом, инсталляция выходит подлинно масштабной.
И с вызовом по её возведению Поднебесная наверняка справится. Журналисты Bloomberg предполагают, что для этого будут задействованы обходные пути — параллельный, по сути, импорт — через Сингапур, Малайзию и другие страны этого региона, а, может быть, и не его одного. Сам факт, что биржевые игроки с олимпийским спокойствием воспринимают тарифные и экспортно-запретительные метания американской администрации, не допуская и мысли о том, что это всерьёз повлияет на возможность Nvidia зарабатывать в том числе и на поставках в материковый Китай, уже свидетельствует о сложившихся — невзирая на все препятствия — надёжных путях таких поставок. Экспортный контроль в США, констатируют эксперты, работает не самым оптимальным образом, — и недостатка в коммерсантах, желающих извлечь прибыль на обеспечении его обхода, не наблюдается.
Мало того: в ряде случае прекрасно можно обойтись и без контрабандной переброски замотанных в рогожи видеокарт на мулах горными тропами через границу, — достаточно разместить коммерческие дата-центры в тех странах, куда разрешён экспорт американских высоких технологий, а затем просто не слишком усердствовать с проверками, кто именно на развёрнутом здесь «железе» дистанционно запускает свои ИИ-задачи. Серверные ускорители сегодня настолько в цене, что экономически оправданной оказывается их оптовая покупка в кредит под залог их же самих, — об этом новом направлении ИТ-бизнеса сообщает издание The Information.
К примеру, компания Coreweave, получив от поддерживающей её Nvidia определённое количество ИИ-ускорителей для сдачи их мощностей в аренду, умудрилась привлечь под это «железо» сторонних инвестиций почти на 10 млрд долл., — на которые затем приобрела новые ускорители, и цикл повторился. Некоторые источники сообщают, что в ходе отдельных сделок такого рода выступающие в качестве обеспечения ускорители даже выводятся из рабочего контура и остаются под паром, пока занятая сумма не будет выплачена, — то есть актив этот настолько ценен, что располагающие им в подходящем объёме компании могут позволить себе превратить его часть в залоговую «недвижимость», но всё равно за счёт тех, что остаются в строю, уверенно получать немалую прибыль.
Объективно говоря, серверные ИИ-ускорители Nvidia действительно обладают таким важным для сокровища (в финансовом смысле) свойством, как малодоступность: хотя тайваньская TSMC исправно литографирует для них всё новые чипы, спрос на «железо» для решения ИИ-задач настолько выше физически реализуемого предложения, что цены на этот продукт уже годами продолжают оставаться заоблачными. И пока охватившая мир эйфория искусственного интеллекта не развеется, ситуация эта, скорее всего, меняться не будет, — если, конечно, у решений Nvidia вдруг не появится сопоставимого по совокупным показателям производительности, цены и энергопотребления конкурента.
Но сегодня эта компания доминирует в сегменте серверных ИИ-ускорителей с долей около 80%, и никакой угрозы своему положению не наблюдает. Что, надо полагать, помогает ей и в части обхода политически обоснованных рестрикций, — кому охота резать несущую золотые яйца курицу, даже если часть её кладки попадает в итоге не совсем в те руки?
Источник: Максим Белоус, IT Channel News
