21 февраля 2020 г.
Вводя свой план разделения прав акционеров в борьбе с предложением Xerox, HP Inc. заимствует сценарий Netflix образца 2012 года. Тогда Netflix ввела такой план в ответ на скупку ее акций Карлом Айканом и в итоге ускользнула от излишне активного инвестора. Сейчас, столкнувшись с агрессивным напором всё того же Айкана под прикрытием Xerox, HP приняла план предотвращения нежелательного поглощения, весьма похожий на тактику Netflix семь с лишним лет назад.
Xerox объявила, что сделает тендерное предложение всем акционерам HP продать принадлежащие им акции, обещав повысить свою цену покупки до 24 долл. за акцию с 22 долл. ранее, что дает общую сумму сделки 34,9 млрд долл. против 32 млрд долл. первоначально.
Совет директоров HP неоднократно отклонял это предложение о поглощении, сделанное еще в ноябре.
«Как мы уже указывали ранее, мы весьма обеспокоены агрессивной и излишне поспешной тактикой Xerox, и любой процесс, не основанный на исчерпывающей информации, представляет угрозу для наших акционеров», — подчеркивает председатель правления Чип Берг (Chip Bergh) в официальном пресс-релизе в четверг.
Вот главные пункты плана HP.
Суть плана
План предотвращения нежелательного поглощения включает меры, которые вводятся, если внешний приобретатель купит 20% или более обыкновенных акций HP. В заявлении, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), HP указывает, что план имеет целью поставить в невыгодное положение такого приобретателя — в данном случае, Xerox или Айкана. «В общем виде, Соглашение о правах акционеров предусматривает введение санкций в отношении любого лица или группы, которые приобретут 20% или более находящихся в обращении обыкновенных акций HP без одобрения Совета директоров», — разъясняет компания.
Айкан ранее сообщил, что владеет 4,24% акций HP. Кроме того, ему принадлежат 10,6% акций Xerox, а у руля Xerox стоит его давний сторонник, Джон Висентин.
Разделение прав
На первом этапе своего плана, сообщает HP, со 2 марта она предоставит своим акционерам право покупки одной привилегированной акции на каждую принадлежащую им обыкновенную акцию HP. Первоначально это право будет закреплено за всеми обыкновенными акциями HP, но в случае, если внешний приобретатель купит 20% акций HP, ситуация меняется. Спустя десять дней после того, как этот порог будет пройден, данные права будут отделены от обыкновенных акций HP, и все акционеры — за исключением враждебного приобретателя — смогут купить дополнительные акции HP с 50%-ной скидкой.
«Flip-in»
В случае, если враждебный приобретатель купит 20% или более акций HP, все остальные акционеры будут иметь право дополнительно купить обыкновенные акции HP за половину их рыночной стоимости. Как пример, это право позволит его обладателю купить акции HP, торгующиеся на рынке по 200 долл., по цене 100 долл. за штуку, поясняет компания. Поскольку враждебные приобретатели — Xerox или Айкан — будут лишены такого права покупки дополнительных акций по льготной цене, им потребуется приобрести большее количество акций, чтобы достичь своей цели, то есть задуманная сделка поглощения станет для них дороже. Такая тактика, известная под названием «flip-in», была главным пунктом плана Netflix в защите от Айкана.
«Flip-over»
Еще одна тактика, использованная Netflix, которую берет на вооружение HP, известна под названием «flip-over». Если Xerox всё же смогла бы осуществить поглощение, то данный пункт имеет целью создать ей максимум затруднений. Если сделка всё же проходит, то каждый обладающий правом покупки держатель акций сможет купить акции у приобретателя условной стоимостью в 200 долл. по цене 100 долл. за штуку, что потенциально ведет к разводнению акций Xerox и большей доле акционеров HP в объединенной компании.
Срок действия плана
HP сообщила, что план разделения прав акционеров вводится сроком на один год и истекает 20 февраля 2021 года. При этом компания подчеркивает, что план не является панацеей, надежно защищающей от враждебного поглощения. Он «не сможет воспрепятствовать объединению HP с другой компанией, но будет побуждать Xerox (и любого другого, кто стремится купить Компанию) вести переговоры с Правлением HP, прежде чем пытаться навязать какое-либо объединение, которое не отвечает в наибольшей степени интересам акционеров HP», — сказано в пресс-релизе.
При этом, данный план «не будет препятствовать любому слиянию или иному объединению бизнеса, которое одобрено Советом директоров HP», — уточняет компания.
Xerox не ответила на просьбу CRN прокомментировать новость.
© 2020. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at https://www.crn.com. Reprinted with permission.
Источник: Кайл Олспак, CRN/США