Тень Саддама

Пришедшие на рынок в середине января мрачные настроения доминировали на американских биржах и в течение всего последующего месяца. Неудержимость, с которой президент США Джордж Буш и его ближайшие соратники убеждали весь мир в необходимости вторжения в Ирак, практически не позволяла торгующим даже на короткое время задуматься о долгосрочных перспективах. Инвесторы продолжали откладывать принятие стратегических решений, а объем торгов оставался невысоким.

Между тем сводки биржевых экспертов все больше и больше напоминали фронтовые репортажи: первое место в отчетах аналитиков, публикуемых по итогам торговых сессий, отводилось рассказам о том, как продвигается работа в Ираке инспекции ООН по разоружению, а также — как реагирует та или иная страна, входящая в эту организацию, на очередную переброску американских войск в район Персидского залива. Страх перед тенью войны затронул не только биржи NASDAQ и NYSE: «иракская паника» охватила и европейский фондовый рынок. В частности, к концу января основной индекс лондонской биржи FTSE Eurotop 300 достиг шестилетнего минимума.

Ощутимый удар по настроению инвесторов нанесли и американские госчиновники: глава Федеральной резервной системы (ФРС) Алан Гринспен заявил, что экономический климат начнет улучшаться только тогда, когда рассеются все «геополитические опасения», а правительство страны обнародовало данные о более чем скромном росте валового внутреннего продукта США (за IV квартал 2002 г. этот показатель прибавил лишь 0,7%, что оказалось существенно ниже результата предыдущих трех месяцев — 4%).

За две последние недели января NASDAQ Composite снизился на 55 пунктов, а Dow Jones Industrial Average — разом на 532 пункта, впервые с середины октября прошлого года опустившись под восьмитысячную отметку. Таким образом, все достижения новогоднего «ралли» были перечеркнуты. Наибольший вклад в достижение столь удручающих результатов внесли глава инспекции ООН Ханс Бликс, раскритиковавший в своем отчетном докладе «не желающую содействовать» администрацию Ирака, и Джордж Буш, заверивший нацию, что «вера в трезвый рассудок и самообладание Саддама Хусейна — стратегически неправильна».

Начавшийся незначительным ростом основных индексов февраль не принес никакой радости. Дипломатические представители США с упорством отстаивали правомерность «силового метода» разоружения Ирака, крупные компании одна за другой снижали прогнозы продаж на 2003 г., а торгующие — продолжали вести обратный отсчет до начала войны.

Демонстрация пленки с выступлением Осамы бен Ладена (лидер «Аль-Каиды» призвал Ирак к террористическим атакам на США), объявление ЦРУ сведений о наличии у Северной Кореи баллистических ракет, способных долететь до калифорнийского побережья, усиление Вашингтоном противовоздушной обороны — все это не давало инвесторам лишних поводов для оптимизма. «Ситуация сложилась пугающая» — резюмировал положение дел один из инвесторов. — Мысли людей заняты исключительно угрозой терроризма; существует мнение, что потребитель останется дома вместо того, чтобы ходить по магазинам».

Тяжелые потери первых двух недель февраля были несколько скрашены «утешительным» подъемом котировок в пятницу 14 февраля. Подарок рынку преподнесла Dell Computer, порадовавшая 15%-ным увеличением годовых продаж и пообещавшая обеспечить значительный рост финансовых показателей и в текущем году.

Уверенности, появившейся у инвесторов, оказалось вполне достаточно, чтобы свести суммарное снижение индекса NASDAQ за 10 торговых дней до минимума (–11 пунктов).

В целом же за четыре недели, прошедшие в период с 20 января по 14 февраля, Dow Jones потерял 678 пунктов (–7,9%), а NASDAQ Composite — 66 пунктов (-4,8%).

Только пять из 26 крупных ИТ-компаний завершили этот месяц «в плюсе»; остальные не удержались за «положительной чертой», а восемь из них — потеряли по итогам 19 торговых сессий более одной десятой своей рыночной стоимости.

Возглавила эшелон лидеров французская Alcatel (+1,04 долл.; +15,9%). В течение прошедшего месяца представители этой фирмы не публиковали никаких позитивных новостей; это, однако, не помешало подняться ценным бумагам компании более чем на доллар.

В список «передовиков» месяца снова попала Nortel Networks (+0,12 долл.; +5,5%). По итогам IV финансового квартала компания значительно превысила ожидания аналитиков: продажи Nortel составили 2,52 млрд. долл., а операционные убытки — 62 млн. долл., или 1 цент на акцию (эксперты же предполагали убытки в 6 центов на акцию при продажах 2,33 млрд. долл.).

Удалось устоять Apple Computer (+0,57 долл.; +4,0%). Объективных причин этому было достаточно много: компания обновила продуктовую линейку Power Mac, добавив к ней ПК, поддерживающие современные беспроводные технологии, начала продажи новых плоскопанельных мониторов и существенно снизила цены на целый ряд продуктов класса hi-end.

Обнадеживающий квартальный прогноз Lucent Technologies (+0,06 долл.; +3,7%), пообещавшей в конце января обеспечить рост продаж в следующем финансовом квартале на 20%, помог этой компании остаться в лидирующей группе и в этом месяце.

Финансовые результаты Lucent также оказались вполне приемлемыми: в I квартале без учета единовременных затрат убытки уменьшились c 423 млн. долл. за аналогичный период предыдущего года до 264 млн. долл.; продажи при этом упали с 3,58 до 2,08 млрд. долл.

Последней в авангарде оказалась Oracle (+0,26 долл.; +2,3%). Удержаться на плаву ей удалось отчасти благодаря позитивному мнению ведущего инвестиционного стратега SoundView Technology Group Эрни Бермана, заявившего, что, несмотря на общее снижение корпоративных затрат, некоторые ведущие ИТ-компании (в частности, Microsoft, Oracle, Nokia, Hewlett-Packard и Taiwan Semiconductor Manufacturing) укрепят свои позиции, поскольку их продукция «необходима для нормального функционирования бизнеса».

Рыночная депрессия ощутимо сказалась на ценных бумагах Avaya (–0,26 долл.; –10,1%). В уныние поверг акционеров компании достаточно блеклый и не оправдавший ожидания аналитиков отчет за I финансовый квартал: убытки без учета единовременных затрат увеличились с 16,2 млн. долл., или 8 центов на акцию, за аналогичный период 2002-го финансового года до 33,4 млн. долл., или 9 центов на акцию (эксперты же предполагали, что этот показатель составит 7 центов на акцию); продажи при этом упали с 1,31 до 1,07 млрд. долл.

Более всех (по показателю абсолютной стоимости акций) потеряла Qualcomm (–4,10 долл.; –10,6%). Серьезный урон ценным бумагам этой компании нанесла фирма Intel, анонсировавшая выпуск набора микросхем для новых моделей беспроводных телефонов.

Распродажа почти миллиона акций, устроенная в конце января компанией Sun Microsystems (–0,45 долл.; –12,0%), существенно отразилась на ее рыночной стоимости.
Не избежал падения и один из лидеров прошлого месяца — компания Novell (–0,43 долл.; –12,3%).

Менее убыточный, чем предполагалось, квартальный отчет SGI (–0,18 долл.; –13,8%) не позволил ценным бумагам производителя графических систем удержаться на краю пропасти. Не помогло даже объявление о заключении многомиллионного контракта на поставку суперкомпьютеров Onyx 3000 с компанией Lockheed Martin.

Очередной перенос выпуска процессоров следующего поколения (Hammer) дорого обошелся AMD (–0,93 долл.; –15,4%). В начале февраля представители компании объявили, что чип под кодовым названием Athlon 64 поступит в продажу не ранее сентября (ранее AMD заверяла рынок в том, что этот процессор появится в магазинах в I–II квартале 2003 г.).

В числе аутсайдеров оказалась и Electronic Data Systems (–3,18 долл.; –16,9%). После того как руководство EDS объявило о том, что Федеральная комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) начала официальное расследование по факту резкого снижения в октябре прогноза квартальной прибыли, стоимость ценных бумаг компании начала стремительно падать.

Последнюю же строчку в списке неудачников заняла Palm (–3,80 долл.; –22,0%). Удар по акциям компании был нанесен со стороны Gartner Dataquest, опубликовавшей неутешительный отчет о состоянии рынка в 2002 г. По данным Gartner, отгрузка устройств Palm снизилась на 12,2%, а в целом продажи КПК упали на 9,9%.

Котировки акций

Автор — сотрудник IT-daily