24 ноября 2022 г.
Окончание. Начало тут
В самом начале ноября стало известно о непозволительно тесных связях криптобиржи FTX и торговой компании Alameda Research. Последняя занимается так называемым количественным трейдингом криптовалют (quantitative trading), который грубо можно описать как спекуляцию на разнице обменных курсов, актуальных в данный конкретный момент на разных криптобиржах.
Как Сэм к успеху шёл
К примеру, если на одной площадке биткойн предлагают за 15700 долл., а на другой за 15200, можно купить его там, где он дешевле — и сразу же продать там, где дороже. Причём сделать это надо успеть до того, как курсы естественным образом (за счёт непрерывного обмена информацией между независимыми трейдерами) выровняются.
В условиях полностью происходящего онлайн оборота криптовалют (в отличие от обращения фиатных безналичных денег, которые по сути есть записи в централизованных базах данных банков) количественный трейдинг превращается в сложную математическую задачу. Для её решения необходим быстрый и точный анализ огромного числа входных данных: ведь речь здесь идёт о поиске несоответствий между курсами децентрализованных цифровых валют не только по отношению к фиатным, но и между собой. И Alameda Research с этим прекрасно справлялась: по состоянию на середину 2022 г. её активы, представленные различными криптовалютами, оценивались в 14,6 млрд долл.
Правда, из этой суммы около 3,7 млрд приходилось на FTT, «собственные токены» биржи FTX, а ещё 2,2 млрд — на производные от этих токенов. А ведь основатель у Alameda Research и FTX один и тот же, — молодой миллиардер Сэм Бэнкман-Фрид (Sam Bankman-Fried), известный своей склонностью к риску, который до самого последнего времени практически непрерывно оправдывался. Именно заработок на разнице криптовалютных курсов, ради которого создавалась Alameda Research в 2017 г., был для него первичным; идея создать биржу для торговли фьючерсами на криптовалюты — собственно, FTX — пришла позднее, в
Удача начала изменять Сэму с июля, после банкротства криптовалютного хедж-фонда Three Arrows Capital, что ввергло Alameda Research в убытки — которые, в свою очередь, были частично покрыты за счёт активов клиентов FTX. Это не представляло бы серьёзной проблемы на растущем рынке — однако общая рыночная капитализация криптовалют как раз примерно в то же время перешла к снижению, что сделало крайне проблематичной позитивную игру на разнице курсов.
За этим последовали ещё несколько рискованных шагов, и в результате Alameda Research оказалась должна FTX к началу ноября около 10 млрд долл., — значительно больше половины стоимости всех активов последней на тот момент (16 млрд). А ведь активы эти для криптобиржи, напомним, представляют собой депозиты клиентов в криптовалютах и/или фиатных деньгах, размещаемые на площадке для производства обмена. Более того, американское законодательство прямо предписывает брокерам не смешивать средства клиентов, которыми они распоряжаются по поручению этих самых клиентов, и прочие свои активы — особенно имея дело с рискованными операциями.
В результате — после того, как информация о не совсем, мягко говоря, легальном перетекании средств между двумя формально независимыми компаниями стала достоянием гласности — FTX принялась действовать крайне суетливо. Сразу же получив требования от клиентов на вывод принадлежащих им активов примерно на 5 млрд долл., она заблокировала эту возможность, затем попыталась продаться крупнейшему конкуренту — криптобирже Binance — но сделка не задалась. В итоге теперь деятельность FTX изучают Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Департамент юстиции. Ряд американских законодателей настаивает на том, чтобы ближе к концу года устроить специальные слушания в Конгрессе по этой теме.
И тут не без политики
Надо сказать, что руководство криптобиржи заблаговременно направило немалые средства на формирование своего положительного образа в глазах американских законодателей — благо, открытая лоббистская деятельность в стране полностью легальна. Сам мистер Бэнкман-Фрид, по информации The Washington Post, передал более 13 млн долл. на поддержку кандидатов от обеих ведущих партий накануне прошедших недавно промежуточных выборов в Конгресс, а связанный с ним лоббистский фонд (традиционно называемый PAC, political action committee — «комитет политических действий») выделил более 23 млн Демократической партии. А вот Райан Саламэ (Ryan Salame), первый заместитель главы FTX, сконцентрировался на поддержке республиканцев, передав тем 24 млн долл. из собственных средств и ещё 12 млн через свой PAC.
В перспективе речь шла о взносах со стороны FTX в кассы обеих партий в объёме до 1 млрд долл. на период до 2024 г. — но теперь, судя по всему, этому намерению «опального криптовундеркинда», как его назвала та же The Washington Post, не суждено осуществиться. Главный вопрос, который в связи с рухнувшей криптобиржей беспокоит политических обозревателей в США, — это откуда, собственно, взялись у FTX средства на спасение Alameda Research?
В американском сегменте Интернета получила распространение конспирологическая версия, косвенно поддержанная другим ИТ-вундеркиндом, Илоном Маском: о том, что именно эта криптобиржа использовалась для отмывания демократами денег, выделяемых американской администрацией Украине. Мол, потоки средств из США (в криптовалюте) перенаправлялись на FTX, где конвертировались в доллары, и уже оттуда шли в качестве взносов в кассу Демпартии.
По утверждению же замминистра цифровой трансформации Украины её правительство «никогда не инвестировало никаких средств в FTX». Очевидно, до проведения расследования нельзя утверждать со всей определённостью, имели ли здесь место какие-либо финансовые махинации — а с учётом отвоевания республиканцами нижней палаты Конгресса можно надеяться, что такое расследование непременно начнётся. Другое дело, что результаты его могут оказаться закрытыми для публики.
Так или иначе, крах одной из крупнейших криптобирж мира серьёзно сказался на общем состоянии связанного с децентрализованными финансами сегмента мирового рынка. Не прошло и недели после падения FTX, как заявление о начале процедуры банкротства подала компания BlockFi, занимавшаяся выдачей ссуд в криптовалютах. Дела у неё и прежде шли не слишком хорошо, но в июле как раз FTX подписала с ней соглашение об открытии возобновляемой кредитной линии на 400 млн. долл. — и теперь у BlockFi попросту не осталось источников финансирования.
Сэм Бэнкман-Фрид
И всё же в нынешних макроэкономических условиях, когда традиционные финансовые инструменты демонстрируют низкую доходность, криптовалюты продолжают оставаться привлекательными для рисковых инвесторов. Так что очередное громкое падение ещё какой-либо крупной криптобиржи, криптохедж-фонда или чего-то подобного — пожалуй, лишь вопрос времени.
Источник: Максим Белоус, IT Channel News