3 февраля 2026 г.
Исследование 105 компаний с «эффективным ростом» показало финансовые стратегии, обеспечивающие высокий доход акционеров.
На фоне сохраняющейся экономической нестабильности и роста издержек финансовым директорам (CFO) стоит обратить внимание на четыре ключевые финансовые стратегии, позволяющие обеспечить эффективный рост, говорится в исследовании Gartner, компании в области бизнес- и технологической аналитики.
Анализ Gartner охватил более 1500 компаний из индексов S&P 500, S&P 400 и S&P 600. В выборке были выделены 105 компаний с так называемым «эффективным ростом», которые в период с 2014 по 2024 год обеспечили премию по совокупной доходности для акционеров (Total Shareholder Return, TSR) на уровне 51% по сравнению с рынком. Под эффективным ростом Gartner понимает способность одновременно демонстрировать рост выручки выше среднеотраслевого, расширение маржи и высокую эффективность использования капитала.
«Волатильность и экономические сдвиги делают прибыльный рост всё более труднодостижимым для большинства CFO, — отмечает Рандиип Ратхиндран, вице-президент и ведущий аналитик практики Gartner Finance. — Чтобы добиться успеха, финансовым директорам стоит ориентироваться на компании с эффективным ростом, которые связывают управление ликвидностью, структурную себестоимость (COGS), расходы SG&A и взвешенное использование долга в единую самоподдерживающуюся стратегию роста».
1. Более быстрые выплаты поставщикам ради повышения прибыльности
«Парадоксально, но компании с эффективным ростом демонстрируют более длинный цикл оборота денежных средств (Cash Conversion Cycle, CCC), чем остальные, — говорит Ратхиндран. — На первый взгляд это выглядит как слабая дисциплина управления ликвидностью, но на самом деле это осознанная стратегия».
Такие компании намеренно ускоряют расчёты с поставщиками, увеличивая CCC, чтобы получить более выгодные условия поставок. Это позволяет сбалансировать оборотный капитал и долгосрочные ценовые преимущества, особенно в отраслях, сталкивающихся с нестабильностью цепочек поставок и инфляционным давлением.
Например, одна из компаний полупроводниковой отрасли согласилась на более короткие сроки оплаты, а также внесла авансовые платежи и премии, чтобы гарантировать себе производственные мощности на будущее и не сорвать планы роста в условиях дефицита компонентов.
2. Инвестиции в то, что сложно скопировать конкурентам
«Компании с эффективным ростом успешнее конкурентов снижают долю себестоимости (COGS) в выручке и перераспределяют высвобожденные ресурсы в зоны, создающие долгосрочную ценность — такие как R&D, клиентский опыт или трансформация с помощью ИИ», — поясняет Ратхиндран.
Снижение COGS достигается за счёт выхода из дорогостоящих операций, консолидации производственных площадок ради эффекта масштаба, а также внедрения аналитики и автоматизации для повышения производительности и снижения потерь.
3. «Нулевой» редизайн SG&A
В начале прошлого десятилетия компании с эффективным ростом имели более высокие расходы SG&A (коммерческие, административные и управленческие) как долю выручки по сравнению с аналогами. Однако к 2024 году им удалось сократить этот показатель с 20% до примерно 15%, тогда как остальные компании за тот же период снизили его всего на один процентный пункт.
«Это был не просто нулевой бюджет, а нулевой дизайн — фундаментальное переосмысление структуры функций, процессов и команд с учётом ИИ-нативных рабочих процессов», — подчёркивает Ратхиндран.
Ключевые изменения включали радикальное сокращение офисной недвижимости с учётом гибридного формата работы, выборочное внедрение ИИ в операционные процессы и оптимизацию численности персонала на основе аналитики производительности.
4. Осознанное использование долгового финансирования
«Компании с эффективным ростом на протяжении всего анализируемого периода поддерживали более низкое соотношение долга к собственному капиталу, чем остальные, — говорит Ратхиндран. — Однако низкая долговая нагрузка не означает её отсутствия: в среднем это около 50%».
В отличие от компаний, использующих долг как вынужденную меру для покрытия операционных разрывов, лидеры по эффективному росту подходят к структуре капитала стратегически. Они привлекают заёмные средства выборочно — для приобретений, инвестиций в развитие или трансформационных проектов. Это даёт гибкость сверх темпов органического роста и позволяет быстро реализовывать возможности с высокой вероятностью успеха.
Источник: Пресс-служба компании Gartner
