7 ноября 2019 г.
Слухи о возможной сделке HP Inc. и Xerox взбудоражили каждый уголок рынка принтерной и копировальной техники, и многие говорят, что такой союз мог бы создать компанию, которая будет не только крупнее, но и эффективнее в своем подходе к остающейся на спаде отрасли.
Xerox отмечает свой первый год устойчивого роста под руководством нового CEO и с обновленным составом Совета директоров, выбранных лично Карлом Айканом.
Имея рыночную капитализацию 30 млрд долл., HP более чем втрое крупнее Xerox с ее капитализацией 7,9 млрд долл. И хотя легендарный бренд копировальной техники имеет около 10 млрд долл. годового дохода против 58 млрд долл. у HP, Мартин Вулф (Martin Wolf), президент консалтинговой фирмы martinwolf (Скотсдейл, шт. Аризона), ведущего специалиста по покупкам и слияниям бизнеса, говорит, что история знает такие случаи, когда «пескарь проглатывал кита».
«Такого рода сделки редки, но они происходят», — говорит Вулф.
И, как высказался еще один руководитель бизнеса, «если кто-то и может ее вытянуть, то это Айкан».
Что известно
Xerox, сообщил ранее The Wall Street Journal, сделает HP предложение о покупке за наличные и в акциях, и эта сделка может принести 2 млрд долл. синергии затрат, мгновенно позиционировав Xerox как крупнейшего в мире производителя принтерной и копировальной техники. На текущий момент рыночная стоимость HP Inc. оценивается в 27 млрд долл.
WSJ сообщил также, что Xerox «получила неофициальное согласие о готовности финансировать сделку от крупного банка, оформленное как гарантийное письмо».
Кроме того, Xerox рассчитывает получить 2,3 млрд долл. от только что объявленной сделки, в которой Fujifilm купит ее долю в их совместном предприятии Fuji Xerox, существующем уже 57 лет, и другом совместном предприятии, Xerox International Partners (XIP), причем Fujifilm откажется от своего иска на 1 млрд долл. против Xerox за выход из предполагавшейся ранее сделки.
Мнение аналитика
Хотя есть вероятность, что Xerox купит HP, история знает случаи, когда сделка легко может переиграться, так что HP купит Xerox, говорит Вулф.
«HP гораздо крупнее Xerox, что делает возможную сделку еще интереснее. Такого рода сделки редки, но они происходят. Никто не видел этого письма и как будет выглядеть пропорция кэша и акций в этой сделке, но, вероятно, HP* будет держателем контрольного пакета и изменит состав руководящей команды HP. В подобных случаях также не редкость, что, наоборот, более крупная компания попытается купить более мелкую. Если бы пошло так, то более чем вероятно, что тогда был бы заменен руководящий состав Xerox».
Реакция партнеров
Джош Джастис (Josh Justice), владелец компании Just Tech (Ла-Плата, шт. Мэриленд), аккредитованного элитного мастер-партнера по услугам управления печатью Xerox, говорит, что всё утро общался с другими партнерами, и они рады возможной сделке.
«Каждый знает, что HP это король принтеров, — сказал он. — Эта сделка открывает партнерам Xerox возможность предложить также принтеры HP и ее компьютеры — то, чего мы не имеем сейчас».
«Это очевидно, что партнерская программа Xerox, особенно на рынке A3, намного превосходит то, что есть у HP. Я вообще не беспокоюсь с этой точки зрения. Большинство моих клиентов, имеющих принтеры HP, покупают их через интернет. Они покупают у ритейлеров, покупают напрямую у HP. Не у реселлеров HP. Так что все мы видим здесь большой потенциал».
HP на перепутье
Компания недавно объявила о крупных увольнениях, от 7000 до 9000 человек, рассчитывая к 2022 году достичь экономии в 1 млрд долл., и сообщила также, что меняет свою политику цен на принтеры, чтобы ликвидировать спад продаж и потери из-за сторонних поставщиков чернил и тонера.
Еще до того, как вступить на пост главного управляющего HP, Энрике Лорес сказал CRN, что те, кто работает на принтерном рынке, ищут возможность «комбинировать наши активы» в условиях общего спада рынка.
«Рынок печати не будет значительно расти, а это значит, что все мы должны искать возможности комбинировать наши активы более эффективным образом, — говорит Лорес. — И это то, что привносит эта сделка. Она позволяет нам продавать Xerox большую часть нашего портфеля и позволяет им интегрировать это в свои предложения. Так что, это помогает обеим компаниям расти и помогает обеим быть более эффективными».
Xerox на подъеме
После нескольких лет снижения стоимости акций и ущерба репутации Xerox при новом главном управляющем неуклонно идет вверх. Сначала главный управляющий Xerox Джон Висентин (John Visentin) отменил сделку с Fujifilm, оставив ее ни с чем, даже под угрозой иска на 1 млрд долл. Затем он обратил партнерство Fuji Xerox к своей выгоде, заявив, что не будет продлевать соглашение, — и тогда Fuji Xerox потеряла бы своего самого крупного клиента. В итоге это привело к тому, что Fujifilm полностью выкупает совместное предприятие, выплачивая Xerox более 2 млрд долл. за 25%-ную долю, которая принесла бы лишь 100 млн долл. в этом году. Висентин оставил соглашение о поставках без изменений, но теперь он свободен работать с другими поставщиками в регионе.
В феврале Висентин представил трехлетний план возвращения компании к росту. Он стремится устранить неэффективность в работе с инициативой Project «Own It», которая повышает ответственность руководителей за результаты их подразделений, и упростил корпоративную структуру, чтобы компания быстрее реагировала на требования рынка.
Как сказал один из руководителей отрасли, «Это умные люди. Они видят мир таким, каков он есть, и способны принять его на его условиях. Они на голову выше тех, кто стоял во главе Xerox раньше. Не думаю, что кто-то предвидел эту сделку с HP, но если кто-то и может ее вытянуть, то это Айкан».
Акции Xerox выросли на 84% в этом году и торговались в среду утром по 37,54 долл. — такой цены не было с 2014 года.
* Так теперь у автора. (Прим. перев.)
© 2019. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at https://www.crn.com. Reprinted with permission.
Источник: O’Райан Джонсон, CRN/США