Полный вперед!

Последняя неделя весны прошла на торговых площадках Америки на одном дыхании: за четыре торговых дня индекс Dow Jones упал лишь однажды, а NASDAQ — вообще не потерял ни пункта, вплотную приблизившись 30 мая к отметке 1600.

Благодаря сохранявшейся тенденции к интенсивной скупке акций высокотехнологичных компаний индекс NASDAQ за весь май вырос более ощутимо, чем Dow Jones. За месяц NASDAQ прибавил 132 пункта (+9,0%), в то время как Dow Jones — «лишь» 370 пунктов (+4,3%).

Хорошими результатами рынок во многом был обязан правительственным экономистам, которые обнародовали в конце мая ряд новостей о положительной динамике изменений весомых экономических показателей. Мичиганский индекс потребительского доверия увеличился с 86 до 92,1 пункта, Chicago Purchasing Managers Index — с 47,6 до 52,2 пункта, возросли продажи новых домов…

В первые дни лета торгующие приступили к штурму новых высот. 3 июня NASDAQ пересек отметку 1600, а на следующий день уровень 9000 пунктов впервые за долгое время преодолел Dow Jones.

Подъем сопровождался, с одной стороны, совершенно феерическими данными об окончании депрессии в производственном секторе (индекс ISM, ключевой индикатор бизнес-настроений в этом сегменте рынка, вырос в мае с объявленных ранее 50,7 до 54,5 пункта), а с другой — более чем уверенными комментариями главы Федеральной резервной системы (ФРС) по поводу общего состояния «замечательно упругой» и «экстраординарно гибкой» американской экономики. «Я ожидаю, что скорость экономического роста в Соединенных Штатах будет увеличиваться», — заявил Алан Гринспен на одной из конференций в Европе. «Возможно, это будет происходить не настолько быстро, как это предсказывают некоторые аналитики, однако для дальнейшего подъема есть все необходимые предпосылки».

Наиболее ярким «плюсовым» торговым днем описываемого периода стало 16 июня — за одну сессию Dow Jones подскочил на 201 пункт, а NASDAQ — на 40. Причина — рост индекса деловых условий в производственном секторе (Empire State Manufacturing Survey), этот индекс рассчитывается нью-йоркским отделением ФРС. С майских 10,6 пунктов данный показатель поднялся к середине июня до 26,8 пункта, достигнув максимального значения за свою двухлетнюю историю, и намного превысил радужные ожидания рыночных экспертов.

Впрочем, были и отрицательные моменты. Один из самых заметных ударов был нанесен в понедельник, 9 июня. Отставка всего высшего руководства в ипотечном агентстве Freddie Mac, а также снижение прогноза продаж на II квартал фирмой Motorola породили сомнения в том, что ралли предыдущих недель удастся продлить и в предстоящий период корпоративных отчетов. Правда, пессимистичные настроения бродили по рынку совсем недолго: к следующей торговой сессии «быки» вновь собрались с силами, и не обращая внимания на не слишком приятные новости от крупных ИТ-компаний (вроде туманных прогнозов от Nokia и Texas Instruments), вновь принялись за приобретение акций.

Еще одной «ложкой дегтя» стали торги 19 июня. Почва из-под ног играющих на повышение участников торгов была выбита благодаря меткому «выстрелу» со стороны аналитиков из Merrill Lynch в адрес одной из самых крупных «голубых фишек» — компании General Electric: сославшись на «туманные краткосрочные перспективы», эксперты понизили планку прогноза прибыли GE с 1,61 до 1,59 долл. на акцию.

В целом за четыре недели основные индексы изменились следующим образом: Dow Jones Industrial Average поднялся на 600 пунктов (+7,0%), а NASDAQ Composite — на 135 пунктов (+8,9%). Таким образом, в масштабах минувшего квартала прирост последнего оказался просто-таки феноменальным, составив 29%.

Из 26 крупных ИТ-компаний «в минусе» по итогам 19 торговых сессий оказались семь фирм. На остальных оптимизм торгующих повлиял позитивно: девять компаний прибавили к своей рыночной стоимости более 10%, а три — более четверти.

Объявление о поглощении своего основного конкурента — компании Handspring — вывело Palm (+5,05 долл.; 43,3%) в безоговорочные лидеры месяца. Сделка, которую планируется завершить в этом году, заключена на таких условиях: Palm обменивает каждую акцию Handspring на 0,09 собственной акции. В результате слияния акционеры Handspring получат в свое распоряжение около 32% ценных бумаг Palm, а в руководящий состав последней вернутся «ренегаты» Донна Дубински, Эд Коллиган и Джеф Хоукинс, которые покинули эту компанию в 1998 г. для создания Handspring.

Подписание контракта сроком на семь лет с британским финансовым холдингом Barclays PLC пошло на пользу ценным бумагам Electronic Data Systems (+4,68 долл.; +24,9%). По условиям 350-миллионного договора EDS займется обслуживанием около 42 тыс. рабочих мест в Barclays; сделка, по словам представителей фирмы, «определенно скажется» на квартальных результатах EDS. Приятно удивило рынок также и объявление EDS о том, что она собирается продать все непрофильные активы, сократить на 2% рабочий штат и полностью сфокусироваться на своем основном бизнесе — информационно-технологическом аутсорсинге.

Слухи о возможном поглощении Sun Microsystems (+1,03 долл; +24,9%) кем-то из видных игроков рынка вновь вывели поставщика серверов в число лидеров. Представители Sun остались привычно холодны с прессой: «Мы не комментируем перепады в стоимости акций, но при этом можем сказать, что Sun сейчас находится на пике развития за всю свою 20-летнюю историю».

На мажорной ноте завершила месяц Alcatel (+1,57 долл.; +19,5%). На рыночной стоимости компании сказалось повышение рейтинга ее акций инвестиционной фирмой RBC Capital Mkts (с Outperform на Top Pick), продление договора на поставку «проводного» цифрового оборудования с американской Verizon Communications до 2005 г., а также подписание 148-миллионного контракта с Корейским агентством оборонных разработок и фирмой KT Corporation на создание для Кореи спутника связи Koreasat 5.

Неудачник минувшего квартала, фирма Qualcomm (+5,55 долл.; +18,0%), на этот раз оказалась в числе передовиков. Новости из Китая, послужившие месяцем ранее основным катализатором распродажи ценных бумаг Qualcomm, на этот раз сыграли на руку акционерам разработчика технологии CDMA. Один из основных партнеров Qualcomm в КНР, оператор связи China Unicom, сообщил в конце второй декады июня о том, что в мае распространение вируса SARS никак не отразилось на майских продажах: напротив, количество новых подписчиков в сетях CDMA в указанном месяце возросло на 7%.

Объявление аналитиков из Morgan Stanley о том, что эта инвестиционная фирма увеличивает намеченную цену на одну акцию Hewlett-Packard (+3,21 долл.; +17,4%) с 21 до 24 долл. позволило производителю компьютеров всерьез упрочить свои позиции.

Кроме того, на настроении акционеров HP положительно сказался опубликованный в первых числах июня отчет IDC, по данным которого HP сохранила лидерство в сегменте дисковых систем хранения данных.

Оптимизм в отношении перспектив роста, проявленный менеджментом фирмы RF Micro Devices, поставляющей микросхемы для устройств беспроводной связи, в том числе и для Motorola (+1,24 долл.; +14,6%), вписал последнюю в протокол лидеров месяца. На конференции в Калифорнии финансовый директор RF Micro Дин Придди заявил, что ожидает увеличения продаж сотовых телефонов в этом году, а также выразил уверенность, что этому увеличению никак не помешает временный спад спроса в Азии, вызванный распространением SARS.

Первая победа Cisco Systems (+2,24 долл.; +14,2%) в суде над Huawei Technologies стала одним из решающих факторов успеха на бирже. В Техасе федеральный судья вынес запрет на использование китайской фирмой некоторых программных продуктов, которые, по утверждению представителей обвинения, были незаконно скопированы у Cisco. Однако, поскольку суд удовлетворил не все требования последней, представители Cisco пообещали продолжить начатое дело и добиться применения более широких санкций к Huawei.

Замкнула лидирующую девятку ИТ-компаний Avaya (+0,72 долл.; +11,6%). Никаких особенно радужных новостей за четыре торговые недели от телекоммуникационной фирмы не поступило; поэтому подъемом своим она, вероятно, была целиком обязана охотникам за дешевыми акциями.

Котировки акций